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焦化供改 長路未盡!

時間: 2019-05-29 | 編輯: 200 | 閱讀:200次

  .本次生態環境部罕見的激烈措辭引發了市場對于焦化行業產能收縮的預期,從去年開始提出的焦化行業供給側改革后期如何推進也成為了目前市場關注的焦點,如何控制山西越改越多的焦化產能和解決水和大氣的污染問題將是今后一段時間的重點。

  . 山西省焦化產能的置換存在用已經淘汰停產的僵尸產能指標去置換新建產能的情況。一部分僵尸產能以置換的方式得以繼續生產,且被規劃為重點焦化產業園區的市縣還有進一步擴張焦化產能的舉動。這也就形成了山西焦化(600740)產能越改越多的怪圈。后期在置換焦化產能的備案審查上預計會更加嚴格。

  . 從4.3米及以下焦爐逐步淘汰的角度考慮,我們預計山西和河北在未來兩年內縮減焦化產能約1268萬噸。市場上傳言的山西4.3米焦爐2020年一刀切的可能性不大,更多的仍是以以新換舊的產能置換方式去推進大機焦產能占比的逐步提高。

  . “以鋼定焦”方面,我們按照河北、山東和河南3省的鋼焦產能測算,到2020年,3省若嚴格推進以鋼定焦的政策,那么淘汰的焦化產能約為3304萬噸。

  . 在環保限產的推進的具體時點上,山西和江蘇都把執行特別排放限值的時間點定在了今年3季度,70周年大慶之前。其中山西的要求更為嚴格,要求水和廢氣污染物都按照特別排放限值執行。另外結合河北和山東的環保政策力度及當前完成進度,我們認為年煉焦行業污染物省份間管控的力度排序為山西>江蘇>河北>山東。

  . 從近兩年煉焦行業環保設施的推進程度以及各地政府的規劃方向來看,干熄焦的改造升級或將成為下一階段焦化行業供改的推進重點。但綜合考慮去年徐州地區焦企干熄化改造對生產的影響程度以及山西干濕熄焦的產能占比,所以我們認為近期市場上傳言的山西要求全部干熄化的執行概率不大。

  . 總的來說,隨著環保要求的逐步推進,焦化供給側改革也勢在必行。但各焦炭主產省份強調的是“上大關小”的產能置換。所以我們預計更多的仍將以穩妥推進改造升級為主,對近期市場上關于4.3米焦爐以及干熄焦產能全部淘汰等明顯帶有一刀切屬性的傳言不必過度解讀。但以后會在新建產能的置換指標審核上更加嚴格,今年3季度前70年大慶以及8-9月份二青會的加持也會在短期內對焦化的開工造成一定的影響。短期內不排除盤面會對前期的強烈預期糾偏而產生回調,但中期環保去產能的仍有題材可炒,焦價也可能再度推漲。

 

一、生態環境部點名山西環保,焦化產能收縮預期再起

  2018年年底,中央第二生態環境保護督察組對山西省第一輪中央環境保護督察整改情況開展“回頭看”,針對大氣污染防治統籌安排專項督察,并形成督察意見。2019年5月6日,督察組就督查結果向山西省委、省政府進行了反饋。

  督察組指出山西焦化產業調整優化力度不夠,發現了焦化產能擴產沖動強烈、優化產業布局形同虛設、污染排放問題十分突出、焦化產業整改方案照搬照抄現象嚴重、方案制定弄虛作假、整改方案與實際脫節等問題。督察組要求山西省委、省政府應根據督察反饋意見,抓緊研究制定整改方案,在30個工作日內報送國務院。整改方案和整改落實情況要按照有關規定向社會公開。

 

 

 
  自去年采暖季開始,環保限產力度階段性見頂,各地區焦化開工率均有所上行。今年1季度的焦企開工率也始終維持在80%附近的歷史高位。但本次生態環境部罕見的激烈措辭再度引發了市場對于焦化行業產能收縮的預期,從去年開始提出的焦化行業供給側改革后期如何推進也成為了目前市場關注的焦點。從生態環境部反饋的問題也不難看出,如何控制山西越改越多的焦化產能和解決水和大氣的污染問題將是今后一段時間的重點。

文章標題: 焦化供改 長路未盡!
文章地址: http://www.weilailipin.com/gongsigaikuang/3869.html
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